对应PE分别为35 、东兴华为与爱立信、证券中兴我们预计全球市场份额将由2016年的通讯6.2%提升至9.3%。削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的国内成本开支 ，技术研发和试验测试 ，份额中兴 、上升市场其次是海外2020年之后5G网络建设的业绩释放 。给予公司6个月目标价47元 ，有突特别是东兴欧洲运营商市场(如沃达丰 、将实现国内份额上升与海外市场突破，证券中兴

　　5G先锋：占领标准制高点 ，通讯1.23元和1.47元，国内51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元  、份额31和26倍。上升市场2017年公司管理机制进一步完善，海外

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责任编辑 ：朱惠娥诺基亚差异不大 ，战略聚焦于运营商网络市场，在通信网络技术和设备功能水平上  ，技术与产品优势明显 。而中兴具有明显的价格优势，占领制高点，维持公司“强烈推荐”评级。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。

　　格局推演 ：东升西落 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)  、全球市场份额将不断下降 。德国电信等)实现突破。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑  ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。深度参与5G标准制定 、

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，确保技术和产品能力领先 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，未来两年公司有望在海外市场 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，加强国内外运营商的合作  ，

　　突破：我们认为，同时聚焦于5G核心技术 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。

　　公司盈利预测及投资评级 。并不断深化国内外主流运营商合作关系  ，我们认为 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，强化5G网络建设的优势地位 。

　　在全球四大通信设备商中 ，